美国劳工统计局在美东时间 7 月 3 日公布了 6 月非农数据，这一数据表现好于预期，使得 7 月美联储降息希望基本破灭。

从非农数据的具体表现来看，首先就业人数超预期，美国 6 月季调后非农就业人口达到了 14.7 万人，不仅高于预期的 11 万人，也超过了 5 月修正后的 14.4 万人。此外，4 月份非农新增就业人数从 14.7 万人修正至 15.8 万人，5 月份非农新增就业人数从 13.9 万人修正至 14.4 万人，4 月和 5 月新增就业人数合计较修正前增加了 1.6 万人。其次，失业率意外下降，6 月失业率降至 4.1%，低于预期的 4.3%，为今年 2 月份以来的最低水平。不过，这一失业率下降的部分原因是找工作的人数相对减少，劳动力参与率从 5 月份的 62.4% 下滑到了 62.3%，创下自 2022 年底以来的最低水平。再者，时薪增幅稳定，6 月平均每小时工资月率增长 0.2%，低于预期的 0.30%，前值为 0.40%；平均每小时工资年率增长 3.7%，低于预期的 3.90%，前值由 3.90% 修正为 3.8%，这表明通胀压力有所减弱。

这一非农数据的公布对 7 月联邦储备委员会的利率决策产生了重大影响。在数据公布前，市场普遍预期 7 月美联储可能会进行降息，但数据公布后，情况发生了改变。利率期货交易员放弃了对 7 月美联储降息的押注，据 CME“美联储观察” 显示，美联储 7 月维持利率不变的概率高达 93.3%，而降息 25 个基点的概率仅有 6.7%。从经济层面来看，强劲的非农数据反映了美国劳动力市场的韧性，成功抵御了诸如贸易和移民政策带来的不确定性等因素，使得美联储认为目前经济态势尚可，没有必要急于通过降息来刺激经济。再者，就业市场作为美联储制定货币政策的重要参考指标之一，其此次的超预期表现，大幅削弱了美联储以就业市场疲软为由进行降息的决策依据，进而使得美联储在 7 月会议上更倾向于维持利率稳定，以进一步观察经济形势的后续变化。