在钢铁市场近期的波动中，2025 年 6 月 25 日这一天较为关键。当日，有 3 家钢厂下调了建筑钢材的出厂价，每吨降了 20 元。之所以出现降价情况，还要从市场大背景说起，此时华东、华南地区台风与雨水频繁，北方又遭遇高温天气，受这些气候因素影响，建筑钢材市场步入了季节性淡季，整体需求较为疲弱，对价格的支撑力度变弱。而且钢坯、卷板在去库存方面表现乏力，这也在一定程度上拖累了钢价。

不过话说回来，虽然部分钢厂选择降价，但市场也有一些积极变化正在悄然聚集。一个明显的表现就是全国钢材社会库存连续下降，这意味着市场供需正在逐步向弱平衡格局靠拢，供需之间的压力得到了一定程度的缓解，为钢价能稳定住提供了一些支撑。

再把目光转向焦炭期货这边，其价格上涨有着多方面的原因。从市场情绪和供需关系来看，前期焦炭价格经历了多轮提降，焦企的利润已经快要触及盈亏平衡点了，再往下降的动力明显不足，此时成本对焦炭价格的支撑作用开始显现。而近期整个市场情绪又有所回暖，宏观政策预期不断强化，比如财政支持力度加大，国务院常务会议还提出要更大力度推动房地产市场止跌回稳等，这些都让市场对焦炭后市的预期变好，从而推动了焦炭期货价格向上走。

环保限产也是一个重要因素，6 月 20 日开始，生态环境部等五部门联合开展了钢铁行业 “防污治污，利剑斩污” 专项行动，像唐山丰南、丰润等区域的部分钢厂及高炉就接到了口头限产通知，要求烧结全停、高炉限产 30%-50%。另外，汾渭平原也发布了关于做好夏季时段重点行业高性能焦炉错峰生产工作的通知，这些限产措施影响了焦炭的产量预期，进而促使焦炭期货价格上涨。

再者，原材料价格也起到支撑作用，原料煤价格出现不同程度的上涨，特别是部分前期低价煤以及需求较大的煤种涨幅比较明显，这无疑对焦炭成本形成了有力支撑，推动焦炭期货价格上升。

这些变化也使得钢价跌势有了放缓的迹象。从成本角度看，焦炭第四轮降价落地后，钢厂的成本压力得到缓解，利润空间慢慢修复，这让钢厂在价格上有了让利的余地。同时，原材料价格趋稳，也为钢价稳住提供了支撑，阻止了钢价进一步大幅下跌。从市场供需变化来看，尽管眼下是需求淡季，但全国钢材社会库存连续下降，这表明市场供需关系正在向弱平衡格局转变，随着库存进一步去化，供需矛盾有望缓解，对钢价形成支撑，减缓其下跌趋势。期货市场也起到带动作用，焦炭期货的拉涨以及黑色系期货市场的整体走强，给钢价带来了成本支撑和市场信心，让市场对钢价的预期变好，现货价格有望在期货价格带动下逐步企稳。再加上国内政策预期持续强化，财政支持力度加大、地方政府专项债券发行进度加快等政策，有望刺激经济增长，带动钢材需求提升，从而对钢价形成有力支撑。

6 月 25 日当天，国内钢材市场整体呈现下跌态势，不过跌幅不算大，而且部分品种钢材价格有弱稳的表现。比如全国 24 个主要城市 4.75mm 热轧板卷均价较上个交易日跌了 8 元 / 吨，全国 24 个主要城市 1.0mm 冷卷均价较上个交易日跌了 5 元 / 吨。综合各方面情况来看，短期内钢价的跌势可能会放缓，不过考虑到需求淡季的影响还在持续，钢价要大幅反弹的动力相对不足，预计后续将以弱势窄幅震荡运行为主。